Como ganar 24%

Aunque la prima de riesgo y la deuda soberana se empeñen en decir lo contrario, la bolsa española esconde interesantes posibilidades inversión. Los analistas de Deutsche Bank lo saben bien. Por eso, han confeccionado una lista de once valores para ganar por goleada al mercado. Según calculan estos expertos, el retorno potencial de esta selección de las estrellas es del 24% respecto a los precios objetivos, con una rentabilidad media por dividendo del 4,8% ¿De qué acciones se trata?

No pueden ocultar los economistas germanos que hay atractivo en la bolsa española. En algunos casos hablan de empresas con limitada exposición al mercado doméstico pero incluso en las que están expuestas, son capaces de detectar empresas con elevada resistencia. Y desde luego, hay compañías con un destacado bagaje de éxitos internacionales que compensan los sinsabores domésticos.

Las perspectivas macro son un problema, pero los expertos admiten que han mejorado en los últimos dos años, sobre todo porque Gobierno y administraciones locales y autonómicas se han dado cuenta de que el desequilibro fiscal ya no es sostenible. El déficit ha comenzado a descender y los expertos esperan que esta tendencia continúe en el futuro. También está en marcha la reforma del sector financiero y “ya hemos visto consolidación en el sector, reorganización y tres grandes cajas cotizando”, explican los analistas.

Si bien admiten que el país necesita más reformas adicionales, como la flexibilización de los mercados de trabajo y energía, observan que las medidas vistas eran difíciles de imaginar hace un par de años. Del mismo modo, observan que el cambio político puesto en marcha es otro factor positivo para la bolsa, con el Partido Popular haciendo de su bandera la austeridad fiscal para reducir el déficit regional. Y también apuntan que el colapso del sector inmobiliario ha alcanzado un punto de inflexión. Así las cosas ¿Qué once empresas gustan más a los expertos de Deutsche Bank?

1.- Abertis: Adecuada estrategia

Por su fortaleza financiera y visión estratégica, Abertis debería seguir creando uno de los mayores grupos europeos en infraestructuras del transporte. En un sentido corporativo, la empresa ha sido la más activa del sector, haciendo frente al fin inminente de importantes concesiones e invirtiendo en nuevas áreas como satélites y aeropuertos, que suponen el 25% de los ingresos. Las noticias corporativas podrían ser el principal catalizador para el valor, al que otorgan un precio objetivo de 19,05 euros y recomendación de ‘comprar’. Todo sobre Abertis en Finanzas.com

2.- Amadeus: Buenas perspectivas de crecimiento

Los analistas piensan que el negocio de distribución de Amadeus (el conocido como GDS o venta a agencias de viajes) puede seguir ganando cuota de mercado gracias a su fuerte posicionamiento. Además, habrá sinergias entre la integración de este negocio y el de soluciones IT para aerolíneas. A largo plazo, se debería beneficiar de la expansión en otros segmentos de negocio como hoteles, ferrocarriles en Europa y Asia o ventas directas de cruceros. Otorgan un precio objetivo de 18 euros, lo que deja un margen alcista del 28%, con nota de ‘comprar’. Todo sobre Amadeus en Finanzas.com

3.- Enagás: Sólida apuesta en tiempos turbulentos

Sobre Enagás, en Deutsche Bank consideran que es una interesante apuesta en términos de desplazar la inversión desde el crecimiento hasta el ‘cash’, además de que cotiza a menores múltiplos que sus comparables. También tiene una buena historia respecto a cumplimiento de sus objetivos de crecimiento y recorte de costes. Su nota es de ‘comprar’ con precio objetivo de 18 euros, lo que deja un margen alcista del 11,5% sobre los precios actuales. Todo sobre Enagás en Finanzas.com

4.- Ferrovial: Exitosa reestructuración

También recomiendan los expertos ‘comprar’ Ferrovial alegando que los inversores tendrán muy difícil seguir ignorando la disparidad entre los precios que paga la empresa por sus activos en los mercados secundarios y el descuento que muestra el valor. Las recientes ventas de la empresa (como el 10% de su autopista en Toronto) se han visto de precio excesivo, lo que viene a refrendar la idea de que el mercado no está valorando correctamente los activos de Ferrovial. El precio objetivo es 11,2 euros, con margen alcista del 30%. Todo sobre Ferrovial en Finanzas.com

5.- Inditex: Una elección de moda

La multinacional gallega “tiene uno de los modelos de negocio más fuertes” en el sector ‘retail’ de Europa, según los expertos. Recomiendan ‘comprar’ porque ya está recogida en los precios de la acción la posible disminución de los márgenes brutos y porque la preocupación por el impacto de la bajada del consumo en España es exagerada. Además, su modelo de abastecimiento es una clara ventaja competitiva. El precio que otorgan los analistas es de 67 euros, lo que deja un margena al alza del 4,5%. Todo sobre Inditex en Finanzas.com

6.- Indra: Atractiva valoración y elevada visibilidad de beneficios

Desde los mínimos de 2009, la acción de Indra se ha comportado claramente peor que su sector. Esto significa que el mercado no ha tenido en cuenta la mejor estructura de márgenes frente a otras comparables. Pero, a medida de que mejoren las perspectivas macro y la recuperación del sector financiero, se podría producir una revalorización o ‘re-rating’ de la acción. La nota es de ‘comprar’ con precio de 18 euros y margen alcista del 33%. Todo sobre Indra en Finanzas.com

7.- Mediaset España: Un líder absoluto en un entorno complicado

Tras la compra de Cuatro, los analistas consideran que Telecinco es el líder indiscutible del mercado español, con una cuota de pantalla del 25% y un 44% del mercado publicitario. Consideran que es una apuesta de ‘compra’ por su liderazgo y sólido posicionamiento, una parada obligada para quien quiera anunciarse en España. El precio objetivo es de 6,6 euros, con margen alcista del 12% y nota de ‘comprar’. Todo sobre Mediaset en Finanzas.com

8.- Meliá Hoteles: Beneficiándose de la recuperación global

Los beneficios de Meliá Hoteles se están recuperando gracias al retorno de turistas a España y el Caribe. Además, los clientes españoles sólo son un tercio del total, lo que de algún modo limita el impacto de un descenso del consumo local. La tendencia es positiva aunque, según los expertos, no se puede esperar que se alcancen los niveles de Ebitda vistos en 2007 hasta dentro de un par de años. El precio objetivo que otorgan los expertos es de 10 euros, con margen alcista del 32% y nota de ‘comprar’. Todo sobre Meliá Hoteles en Finanzas.com

9.- Red Eléctrica: Sólida apuesta en tiempos difíciles

La empresa y sus directivos tienen una gran credibilidad sobre los planes de negocio, según los expertos. En concreto, el de 2014 contempla inversiones por 4.000 millones y crecimiento acumulado del dividendo por acción del 12%. Hay margen para la creación de valor y para la puesta en marcha de nuevas inversiones. La recomendación es ‘comprar’ con precio objetivo de 45,7 euros, lo que abre una margen al alza del 16,88%. Todo sobre REE en Finanzas.com

10.- Repsol: Sigue la mejora en su perfil

Los analistas del banco germano consideran que se ha producido una transformación evidente en la cartera de Repsol. Tiene activos de sobra para asegurar el éxito en exploración y producción (Brasil, Venezuela, Argelia, Bolivia, Perú), área también conocida como ‘upstream’. Pero además, desde hace cinco años ha comenzado a invertir en actividades de ‘downstream’ o refino, y ahora existe la “clara sensación” de que su balance esta muy fortalecido. El precio objetivo es de 25,5 euros, con potencial alcista del 15,5% sobre los precios actuales. Todo sobre Repsol en Finanzas.com

11.- Técnicas Reunidas: Sólido papel en petróleo y energía

Los economistas alemanes destacan la sólida exposición de Técnicas Reunidas a Oriente Medio, una de sus zonas preferidas en cuanto a perspectivas de crecimiento de la inversión. Además, destacan su importante cartera de pedidos y las buenas perspectivas de sus márgenes. Sin embargo, es vulnerable por su falta de diversificación. Y hay que tener en cuenta que hay mayor volatilidad en este valor derivada de los precios del petróleo. No obstante, el consejo es ‘mantener’ en base a la baja diversificación de sus activos. El precio objetivo que marcan los expertos es de 40 euros por acción, lo que deja margen alcista del 30%. Todo sobre Técnicas Reunidas en Finanzas.com